무디스, 존 무디(John Moody)가 세운 신용평가회사로, 무디스의 현재 최대 주주는 투자의 귀재라 부르는 워렌 버핏의 주주회사인 버크셔 해서웨이가 약 13%의 지분을 보유하고 있다. 세계 3대 신용평가회사로 이름을 높이고 있는 오늘이지만 어느 기업이든지 그 시작이 있는 법이다.

무디스는 존 무디에 의해 1900년 설립되어 주식과 금융기관, 정부기관, 기업들의 채권에 대한 정보와 통계를 제공하는 설명서를 판매하기 시작했고, 판매에 들어 간지 2개월 만에 매진의 기록을 시작으로 무디스가 발전하게 되었다.
 

1909년 무디는 철도 증권·채권 분석사업에 진출하여 철도의 채권과 증권을 분석하는 책을 판매하게 된다. 이 시대는 미국 철도회사들이 동서남북으로 확장해 나가던 시기로, 1907년에는 유니언 퍼시픽 철도라는 회사의 주식까지 버블이 일어나 큰 파장을 부르기도 했었다.
바로 이때 무디스는 신용평가 시스템에 사용되는 등급 기호를 사용하여 처음으로 신용등급을 매겼다.
 

1914년, 무디스는 주식회사로 전환되고 미국의 주요 도시와 지방자치단체에서 발행하는 채권에 대한 신용평가 사업으로 확장하기에 이르러 미국에서 발행되는 채권의 신용평가의 대부분을 차지할 정도로 사업을 확장시켰다. 기준 평가 척도를 이용해 차입기관에 대한 신용 등급을 매기는 일을 하며 미국 국가공인 통계 평가기관(NRSRO)이기도 한 무디스는 2014년 기준으로 약 3조원의 매출액을 기록하고 있다. 
 

무디스의 무서운 점은 39.5%에 달하는 영업이익률이다. 즉 전체 벌어들인 금액에서 남는 금액이 40%에 가깝다는 것이다.
 

무디스가 평가하는 국가는 1975년 3개에서, 1999년에는 33개국, 2000년에는 100개 이상으로 현재는 약 115개국의 신용평가와 1만개 이상의 기업들의 채권에 대한 신용평가를 하며, 현재는 세계 신용평가 시장의 40퍼센트 가량을 점유하고 있다.

두 번째는 스탠다드&푸어스.

 이곳은 다우존스평균주가, 나스닥 지수와 함께 미국의 3대 지수로 불리는 S&P500지수를 발표하는 기관으로 유명하다.
 

스탠다드 앤 푸어스의 역사는 1860년 창업자인 헨리 바늄 푸어(Henry Varnum Poor)가 <미국의 철도와 운하에 관한 역사(The History of Railways and Canals in the United States)>라는 책을 발간한 것에서부터 시작됐다. 
 

당시 신흥공업국이었던 미국은 자원개발 등 국가 기간산업에 대한 정보가 부족했는데, 헨리 바늄 푸어는 이런 정보가 부족한 것이 미국 경제 발전의 걸림돌이라고 판단하고 이 책을 저술했고, 이후 푸어스(Poor’s)를 세웠다.
 

스탠다드 앤 푸어스의 또 다른 모태인 스탠다드는 1916년 세워졌다. 두 회사는 1942년 합병하면서 이름을 지금의 스탠다드 앤 푸어스가 된 것이다. 참고로 스탠다드 앤 푸어스와 경쟁 관계에 있는 무디스는 1909년, 피치는 1924년부터 신용평가 업무를 시작했다.
 

스탠다드 앤 푸어스가 발표하는 각 나라의 신용평가 보고서는 연례회의 등을 통해 정보를 수집한 뒤 국가신용등급 평가위원회 심의를 거쳐 확정된다. 보고서를 완성하는데 대략 2~3개월이 걸리며 평가 결과는 한 권의 책으로 나오지만 발표되는 것은 신용등급과 간단한 설명뿐이다.
 

스탠다드 앤 푸어스는 현재까지 약 100만 건의 신용평가 결과를 발표했을 만큼 왕성한 활동을 하고 있다. 미국을 비롯해 중남미(브라질, 아르헨티나), 유럽(프랑스, 독일, 이태리, 러시아 등), 아시아(중국, 일본, 말레이시아) 등에 현지 사무소를 두고 있고 우리나라에는 서울 중구 신문로 세종빌딩에 한국 사무소가 있다.

세 번째로 피치 IBCA.(Fitch IBCA)
1913년 존 놀스 피치(John Knowles Fitch)가 뉴욕 시에 설립한 피치 퍼블리싱(Fitch Publishing Company)에서 출발한 피치 레이팅스는 피치그룹의 자회사이기도 하다. 피치 레이팅스의 전신인 피치퍼블리싱은 뉴욕 시의 금융가 중심부에서 기업 및 국가의 신용을 평가하며, 평가의견과 조사결과, 각종 자료를 제공하는 재무 관련 통계자료를 출판하는 업체였다.
 

피치 레이팅스는 뉴욕 증권거래소를 고객으로 두었고, 점차 인정받는 회사가 되다가 1924년 ‘AAA’에서 ‘D’까지 등급을 매기는 평가방식을 처음으로 도입하기도 했다.

이후 피치 레이팅스는 1975년 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 무디스, 스탠더드앤드푸어스와 함께 국가공인통계평가기관(NRSRO)으로 선정되어 1990년대 빠르게 성장하기 시작했다.

피치는 크고 작은 신용평가 회사를 인수하면서 외형을 성장시키다가, 2005년 캐나다 토론토에 본사를 둔 알고리드믹스 (Algorithmics)를 인수했는데, 알고리드믹스는 기업 위험관리 부문의 프로그램을 제공하는 기업으로 전 세계 18개국에 660명 이상의 직원을 두고 있다.
 

점차 세력을 확장해나가던 피치 레이팅스는 드디어 2008년 신용평가 자료와 분석틀, 관련 서비스를 제공하는 피치솔루션스(Fitch Solutions)를 출범시켜 현재의 모습이 되었다. 피치레이팅스는 뉴욕과 런던 두 곳에 본사가 있으며 전 세계 50개 사무소에서, 2100여 명의 직원으로 구성되어 있다.

피치, 무디스, S&P는 국가신용도를 평가하는 대표적인 3대 신용평가기관으로서 세계금융시장을 좌지우지할 만큼 막강하다.

또한 이들 기관은 각국의 정치, 경제 상황과 향후 전망 등을 종합적으로 평가해 국가별 등급을 발표하고 있을 뿐만 아니라 기업의 신용등급도 평가하고 있다.

이처럼, 세계 3대 신용평가 기관은 저마다의 평가방식을 토대로 평가를 하고 있다.
 

국내 기업으로 가장 높은 평가 등급을 가지고 있는 회사는 삼성전자다. 삼성전자는 A1 등급으로, 글로벌 소프트웨어 회사인 인텔과 같은 등급으로 분류되어 있다. 
 

1997년 외환위기 전후 국제신용평가 기관들의 한국에 대한 국가신용등급 변화 추이는 좋았다.
무디스는 심지어 1997년에도 한국의 국가신용등급을 상향 조정했다. 그리고 S&P와 피치도 한국이 실제로 외환위기를 당하기 직전까지도 매우 높은 국가신용 등급을 한국에 주고 있었다.
 

그러다가 외환위기를 당하기 직전에서야 한국의 국가신용등급을 급히 하락 시켰다. 당시 한국경제는 이미 1995년부터 심각한 문제가 있음을 알고 있는 기업이나 정책당국자들은 거의 모두들 알고 있었다. 
 

이처럼 국제신용평가회사라고 모두 믿어서는 안 되는 것이다.

조승현 총괄사장/대기자  sundaykr@daum.net

<저작권자 © 선데이저널, 무단 전재 및 재배포 금지>