±â¼ú°ú °æ¿µÈ¯°æÀÌ ºü¸£°Ô º¯ÈÇÏ¸é¼ ½Å¼ÓÇÑ ´ëÀÀÀÌ Áß¿äÇØÁø ¿À´Ã³¯ M&A´Â ±â¾÷ÀÇ ½Å»ç¾÷ÁøÃâ°ú °æÀï·ÂÈ®º¸¸¦ À§ÇÑ Çٽɼö´ÜÀ¸·Î È°¿ëµÇ°í ÀÖ´Ù.
º»º¸ ¼±µ¥ÀÌÀú³ÎÀº M&A Àü¹®°¡ÀÎ ±èµµ¿µ »ï¼ºÁõ±Ç À̻縦 ÅëÇØ ¼º°øÀû M&A¸¦ À§ÇØ ±â¾÷µéÀÌ ¾Ë¾ÆµÎ¾î¾ß ÇÒ M&A½ÃÀå ÁÖ¿ä Æ®·»µå¸¦ »ìÆìºÃ´Ù.
‘¾îº¥Á®½º¿Í ¿¢½º¸ÇÀÌ ÇÑ °¡Á·ÀÌ µÇ¾ú´Ù’ ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ÀÇ ¹Ìµð¾î±â¾÷ ¿ùÆ®µðÁî´Ï°¡ 21¼¼±â Æø½º¸¦ 57Á¶ ¿ø¿¡ ÀμöÇØ ÈÁ¦´Ù.
¹Ì±¹ ¾à±¹ üÀÎ CVSÇコÀÇ ¼öÁ÷ÅëÇÕÀ» À§ÇÑ ¾ÖÆ®³ªº¸Çè Àμö(75Á¶¿ø), ¿Â¶óÀÎ À¯Åë¾÷ü ¾Æ¸¶Á¸ÀÇ ¿ÀÇÁ¶óÀÎ ÁøÃâ°¡¼Óȸ¦ ¾Ë¸° ½´ÆÛ¸¶ÄÏ Ã¼ÀΠȦǪµå Àμö(15Á¶¿ø)µµ ¼¼°£ÀÇ À̸ñÀ» ÁýÁß ½ÃŲ M&A´Ù.
¼¼°è°æÁ¦ÀÇ È¸º¹¼¼¼Ó¿¡ ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀÇ M&A±Ô¸ð´Â 4³â ¿¬¼Ó 3Á¶ ´Þ·¯(ÇÑÈ ¾à 3,202Á¶¿ø)¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù. ½Å»ç¾÷ ÁøÃâ°ú ¼ºÀ嵿·Â È®º¸¸¦ À§ÇÑ Çٽɼö´ÜÀ¸·Î ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀÌ M&A¸¦ Àû±Ø È°¿ëÇÏ°í ÀÖ°í, dzºÎÇÑ ½ÃÁßÀÇ À¯µ¿¼ºµµ ÇѸò °Åµç °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
2017³â ±¹³»±â¾÷ M&A µ¿Çâ 2017³â ±¹³» M&A½ÃÀåÀº °Å·¡ ±Ý¾× ¸é¿¡¼ Àü³âº¸´Ù ´Ù¼Ò ȸº¹µÇ¾ú´Ù. °Å·¡°Ç¼ö´Â 183°ÇÀ¸·Î 2016³âÀÇ 226°Ç º¸´Ù Ç϶ôÇßÁö¸¸, °Å·¡´ë±ÝÀº 36.2Á¶¿øÀ» ±â·Ï, 2016³â °Å·¡´ë±Ý 29.4Á¶¿ø¿¡ ºñÇØ 23% Áõ°¡Çß´Ù.
±¹³» M&A½ÃÀåÀº »ç¸ðÆݵåÀÇ M&A½ÃÀå Âü°¡°¡ È°¹ßÈ÷ Àü°³µÇ¸é¼ °¢Á¾ ºÒÈ®½Ç¼º µîÀ¸·Î ÀÎÇÑ Ä§Ã¼¿¡¼ ȸº¹ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÎ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®µÈ´Ù.
»ê¾÷º°·Î´Â SKÇÏÀ̴нº°¡ º£ÀÎijÇÇÅÐ µî°ú ÄÁ¼Ò½Ã¾öÀ» ¸Î°í µµ½Ã¹Ù ¸Þ¸ð¸®¸¦ ÀμöÇÑ TMT(Technology, Media & Telecommunications) ºÐ¾ß°¡ 19.8 Á¶¿øÀ¸·Î Àüü °Å·¡±Ý¾×ÀÇ Àý¹Ý ÀÌ»óÀ» Â÷ÁöÇß´Ù.
ÀÌ¾î ¿µ±¹·³×´ú¶õµå ´Ù±¹Àû±â¾÷ À¯´Ï·¹¹ö°¡ Ä«¹öÄÚ¸® ¾Æ¸¦ ÀμöÇÑ ¼ÒºñÀç/À¯ÅëºÐ¾ß(6.5Á¶¿ø), »ê¾÷Àç ºÐ¾ß (3.6Á¶¿ø), Oil&Gas(3.0Á¶¿ø) µîÀÇ ¼øÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
°ü¸Á¼¼¿¡¼ ¹þ¾î³ª Á¡Â÷ È°·ÂÀ» µÇã°í ÀÖ´Â ±¹³» M&A ½ÃÀåÀÇ ÃÖ±Ù Æ®·»µå¸¦ ´ÙÀ½ÀÇ 3°¡Áö Å°¿öµå·Î ºÐ¼®Çß´Ù.
¨ç Ä«ºê¾Æ¿ô(Carve-out)ÀÇ Áõ°¡ Ä«ºê¾Æ¿ôÀº Àüü ±â¾÷À» ¸Å°¢ÇÏÁö ¾Ê°í ƯÁ¤ »ç¾÷ºÎ¹®¸¸À» ºÐÇÒÇØ ¸Å°¢ÇÏ´Â ±â¹ýÀÌ´Ù. 21¼¼±â Æø½º°¡ ´º½º·½ºÆ÷Ã÷ ºÎ¹®¿¡ ÁýÁßÇϱâ À§ÇØ ¿µÈ½ºÆ©µð¿À, TVÇÁ·Î´ö¼Ç ºÎ¹®À» ¿ùÆ®µðÁî´Ï¿¡ ¸Å°¢ÇÑ °ÍÀÌ ÁÖ¿ä ¿¹´Ù.
±¹³»¿¡¼´Â LG CNS°¡ ¿¡³ÊÁö¼Ö·ç¼Ç, ÇコÄÉ¾î µîÀÇ À°¼º¿¡ ¿ª·®À» ÁýÁßÇϱâ À§ÇØ ATM »ç¾÷ºÎ¹®À» ¿¡ÀÌÅØƼ¾Ø¿¡ ¸Å°¢ÇÑ ¹Ù°¡ ÀÖ´Ù. ±³ÅëÄ«µå ¼Ö·ç¼Ç Áß¼Ò±â¾÷ ¿¡ÀÌÅØƼ¾ØÀº ATMºÐ¾ß·Î »ç¾÷¿µ¿ªÀ» È®ÀåÇÏ´Â ÇÑÆí, ±âÁ¸»ç¾÷ÀÇ °æÇèÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î Àû±ØÀû ÇØ¿ÜÁøÃâÀ» ÃßÁøÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.
LS±×·ìµµ LS¿ÀÅä¸ðƼºê ÁöºÐÀ» Äݹö±×Å©·¡ºñ½º·Î¹öÃ÷(KKR)¿¡ ¸Å°¢Çß´Ù. À̸¦ ÅëÇØ ¸¶·ÃÇÑ 1Á¶ 500¾ï ¿ø ÀÚ±ÝÀ» ÇÙ½É »ç¾÷±ºÀÎ Àü·ÂÀÎÇÁ¶ó·½º¸¶Æ® ¿¡³ÊÁö·Ä£È¯°æ Æ®·¢ÅÍ »ç¾÷¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ¿¡ È®´ëÇϱâ·Î Çß´Ù.
ÃÖ±Ù ±â¾÷µéÀº Çٽɺι® À°¼ºÀ» À§ÇØ »ç¾÷ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¸é¹ÐÈ÷ ÀçºÐ¼®ÇØ ºñÁÖ·Â »ç¾÷ºÎ¹®À» ¸Å°¢ÇÏ´Â °ÍÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â Ãß¼¼ÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Ä«ºê¾Æ¿ôÀº ¾ÕÀ¸·Îµµ M&AÀÇ ÁÖ¿ä µ¿ÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
¨è »õ·Î¿î ÅõÀÚ¸¦ ¸ð»öÇÏ´Â PEF Àú±Ý¸®±âÁ¶°¡ Àå±âȵǴ °¡¿îµ¥ »ç¸ðÆݵå(Private Equity Fund)¿¡ ÀÚ±ÝÀÌ ¸ô¸®¸é¼ M&A½ÃÀå¿¡¼ »ç¸ðÆݵåÀÇ ¿µÇâ·Âµµ Á¡Á¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. 2017³â ±¹³» M&A½ÃÀå¿¡¼´Â »ç¸ðÆݵ尡 °Å·¡´ë±Ý ±âÁØ »óÀ§ 10°³°Å·¡ Áß 7°³¿¡ °ü¿©ÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
»ç¸ðÆݵåÀÇ ÅõÀÚ¹æ¹ýµµ Á¡Á¡ ´Ü±â¼öÀÍÀ» À§ÇØ ºñ¿ëÀý°¨Á᫐ ±¸Á¶Á¶Á¤ ÈÄ ¹ÙÀ̾ƿô(buyout) ÇÏ´ø ¹æ½Ä¿¡¼ ¹þ¾î³ª Áß°ß±â¾÷°ú ¼ÕÀâ°í ±â¾÷À» Àå±â°£ Å°¿ì´Â »ç·Êµµ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ´Ù.
´ëÇ¥Àû »ç·Ê´Â SC»ç¸ðÆݵ尡 »ï¾ç»ç¿Í °øµ¿À¸·Î È¿¼ºÆÐŰ¡À» ÀμöÇÑ °Í, NHÅõÀÚÁõ±Ç »ç¸ðÆݵå¿Í ÇѼÖÄɹÌÄ®ÀÌ Å×ÀÌÆѽº¸¦ M&AÇÑ °Í µîÀ» µé ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÆÄÆ®³Ê½ÊÀº °æÇè°ú ÀÚ±ÝÀÌ ºÎÁ·ÇØ M&A¸¦ ½ÃµµÇÏÁö ¸øÇÏ´ø Áß°ß·Áß¼Ò±â¾÷µé¿¡°Ôµµ »õ·Î¿î ±âȸ°¡ µÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
¨é µ¹¾Æ¿Â Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚ Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚ´Â ´Ü±âÂ÷Àͺ¸´Ù´Â °æ¿µ±ÇÀ» È®º¸ÇØ Àå±âÀûÀÎ ±â¾÷°¡Ä¡ »ó½ÂÀ» ÅëÇØ ÀÌÀÍÀ» ¾ò´Â ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸»ÇÑ´Ù. ±¹³» M&A ½ÃÀåÀº ¿©·¯ ºÒÈ®½Ç¼º ¹®Á¦·Î ÀϺÎÀÇ °æ¿ì¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í´Â Àü·«Àû ÅõÀÚ°¡ À§ÃàµÈ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Ù.
±×·¯³ª Áö³ÇØ ÇϹݱâºÎÅÍ °¢Á¾ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ °¨¼ÒµÇ¸é¼ Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¿òÁ÷ÀÓµµ ´Ù½Ã±Ý ȸº¹µÇ´Â ¸ð½ÀÀÌ´Ù. Áö³ÇØ ½Ã¸àÆ® ¾÷°è¿¡¼´Â ½Ö¿ë¾çȸ, ÇÑÀϽøàÆ®, ¾Æ¼¼¾Æ½Ã¸àÆ®°¡ °¢°¢ ´ëÇѽøàÆ®, Çö´ë½Ã¸àÆ®, ÇѶó½Ã¸àÆ®¸¦ ÀμöÇØ 3° üÁ¦·Î ¾÷°è ±¸Á¶ÀçÆíÀÌ ÀÌ·ç¾îÁ³´Ù.
ÀÌ °°Àº ±¹³» »ê¾÷ÀÇ Ã¼Áú °³¼± ¿òÁ÷ÀÓ°ú ¸Â¹°·Á Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚÀÇ ¿òÁ÷ÀÓµµ ´çºÐ°£ È°·ÂÀ» À̾ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
2018³â ½ÃÀå Àü¸Á°ú ½Ã»çÁ¡ ¿ÃÇØ ±¹³» M&A ½ÃÀåÀº ±Û·Î¹ú M&AÀÇ È°È² ¼Ó¿¡ 2017³âÀÇ È¸º¹¼¼°¡ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ±¹³» M&A ½ÃÀåÀÇ ÇÙ½É Æ®·»µå·Î ²ÅÀº ‘Ä«ºê¾Æ¿ô’, ‘»ç¸ðÆݵå’, ‘Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚ’´Â ¿ÃÇØ¿¡µµ À¯È¿ÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
±â¾÷ È¿À²¼º ¹× Çٽɿª·® È®º¸°¡ ȵΰ¡ µÇ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼, »ç¾÷ºÎ¹® ´ÜÀ§·Î ¸Å¹°ÀÌ ½ÃÀå¿¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î °ø±ÞµÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ±â¾÷µéÀÌ ÇÊ¿ä·Î ÇÏ´Â ºÐ¾ß¸¦ ¼±º°ÀûÀ¸·Î ÀμöÇØ Çٽɺι®À» °ÈÇÏ´Â ¿òÁ÷ÀÓÀÌ À̾îÁú °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
Àú±Ý¸® µîÀ¸·Î ÃæºÐÇÑ ÀÚ±ÝÀ» º¸À¯ÇÑ PEF°¡ ±â¾÷Àå±â¹ßÀüÀ» À§ÇØ M&A¿¡ ´ëÇÑ °øµ¿ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼°í ÀÖ´Â °Íµµ ½ÃÀåÀÇ È°·ÂÀ» ´õÇÒ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®µÈ´Ù. ½ÇÁúÀûÀÎ »ç¾÷¿î¿µ ¿ª·®À» °¡Áø Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚÀÇ M&A ¼ö¿ä°¡ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
±â¾÷À» µÑ·¯½Ñ ȯ°æÀº ¸Å¿ì ºü¸£°Ô º¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±â¾÷ ½º½º·Î ¸ðµç °ÍÀ» °³¹ßÇÏ°í ¿ª·®À» °³¼±ÇÒ ¼öµµ ÀÖ°ÚÁö¸¸, ½Ã°£Àº ÀûÀÌ´Ù. “Å« ¹°°í±â°¡ ÀÛÀº ¹°°í±â¸¦ Àâ¾Æ¸Ô´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ºü¸¥ ¹°°í±â°¡ ´À¸° ¹°°í±â¸¦ Àâ¾Æ ¸Ô´Â´Ù”´Â ½Ã½ºÄÚ Àü ȸÀå Á¸ è¹ö½ºÀÇ Ç¥Çöó·³ ¿ì¸® Áß°ß·Áß¼Ò±â¾÷µéµµ ¿ª·®°È¿Í ±â¾÷¼ºÀå °¡¼Óȸ¦ À§ÇØ M&A È°¿ëÀ» Àû±Ø °ËÅäÇÒ ¶§´Ù.
±è½ÖÁÖ ÁÖ°£ sundaykr@daum.net
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © ¼±µ¥ÀÌÀú³Î, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>